Was ist ein Carve-in bzw. Post Merger Integration?

Zwei Unternehmen haben den rechtlichen Zusammenschluss vollzogen und fusioniert – nun geht es darum, die beiden vorher getrennten Unternehmen zu einem Ganzen zusammenzuführen. Das Unternehmen muss Prozesse, Abläufe und Strukturen also harmonisieren oder Geschäftsbereiche neu strukturieren. Diese Integrationsphase nach dem Closing bezeichnet man als „Post Merger Integration“ (PMI) – eine Phase, die für den Erfolg des gesamten Transaktion entscheidend ist. Unvorhergesehene Probleme und daraus resultierende, ungeplante Kosten und Verzögerungen können eine Transaktion sogar zum Scheitern bringen.

Anders gesagt: Misslingt eine M&A-Transaktion, dann sind die Ursachen dafür häufig in der Post-Merger-Phase zu finden. Denn das eine ist die Suche nach dem Kaufobjekt, die Vertragsverhandlungen, schließlich der Abschluss der Fusion oder Übernahme – das andere aber ist die Herausforderung, die in der Verschmelzung der oft über viele Jahre gewachsenen Unternehmenskulturen liegt. Und das gilt insbesondere dann, wenn die möglichen Risiken oder Probleme nicht vorab in einer Due Diligence erkannt worden sind.

Eine sorgfältige Post-Merger-Integration ist daher essenziell für den Erfolg eines jeden M&A-Deals. Dazu gehört, dass das Management einen Integrationsplan erstellt, Regeln für die Verteilung der Kompetenzen zwischen der Leitung des Unternehmens und den operativen Einheiten festlegt und sich auch um die Zusammenstellung der Führungsmannschaft und die Besetzung wichtiger Führungspositionen kümmert. Auch die Organisation der Abläufe (Harmonisierung der Prozesse, u. a.) und vor allem der Blick auf die Unternehmenskultur (Schulungen der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, kommunikative Begleitung des Wandels, u. a.) sind zentrale Aspekte einer Post-Merger-Integration.

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Meinolf Schäfer, Senior Director Sales & Marketing

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